Lesson 9

Inflazione

Mia cara, qui dobbiamo correre il più velocemente possibile, solo per restare sul posto. E dovunque tu voglia andare devi correre il doppio.
Read by Guy Swann.

Cercando di capire l’inflazione monetaria e come sistema non inflazionistico come Bitcoin potrebbe cambiare il modo in cui facciamo le cose, è stato l’inizio della mia avventura in economia. Sapevo che l’inflazione era il tasso con cui si crea nuovo denaro, ma non sapevo molto altro.

Mentre alcuni economisti sostengono che l’inflazione è una buona cosa, altri sostengono che il denaro “solido” che non può essere inflazionato facilmente — come avevamo durante il periodo del gold standard — è essenziale per un’economia sana. Bitcoin, avendo un’offerta fissa di 21 milioni, concorda con quest’ultimo corrente di opinione.

Di solito, gli effetti dell’inflazione non sono immediatamente evidenti. A seconda del tasso di inflazione (così come di altri fattori) il tempo tra la causa e l’effetto può durare diversi anni. Non solo, ma l’inflazione influisce su diversi gruppi di persone più che su altri. Come sottolinea Henry Hazlitt in Economics in One Lesson: “L’arte dell’economia consiste nel guardare non solo agli effetti immediati ma a quelli più a lungo termine di qualsiasi atto o politica; consiste nel rintracciare le conseguenze di tale politica non solo per un gruppo ma per tutti i gruppi”.

Uno dei miei momenti di illuminazione personale è stata la consapevolezza che l’emissione di nuova valuta — stampare più soldi — è un’attività economica completamente diversa rispetto a tutte le altre. Mentre beni e servizi reali producono valore reale per persone reali, la stampa del denaro fa esattamente l’opposto: impoverisce tutti coloro che detengono la valuta che viene gonfiata.

“La Mera inflazione — cioè, la semplice emissione di più denaro, con la conseguenza di salari e prezzi più alti — può apparire come la creazione di nuova domanda. Ma in termini di produzione e scambio effettivo di cose reali non lo è. “ Henry Hazlitt

La forza distruttiva dell’inflazione diventa evidente non appena un po’ di inflazione si trasforma in molta. In una situazione di iperinflazione, le cose si fanno brutte molto velocemente. Man mano che la valuta in crescita cade a pezzi, non assolverà più alla sua funzione di immagazzinare valore nel tempo e le persone si affretteranno a mettere le mani su qualsiasi merce che lo possa fare.

Un’altra conseguenza dell’iperinflazione è che tutti i soldi che le persone hanno risparmiato nel corso della loro vita, di fatto svaniranno. La carta moneta nel tuo portafoglio sarà ancora lì, ovviamente. Ma diventerà esattamente questo: carta senza valore.

Iperinflazione nella Repubblica di Weimar (1921-1923)

Il valore della moneta diminuisce anche con la cosiddetta inflazione “lieve”. Solo che ciò accade tanto lentamente che la maggior parte delle persone non nota la diminuzione del loro potere d’acquisto. E una volta che le macchine da stampa sono in funzione, la valuta può essere inflazionata facilmente e quella che era un’inflazione lieve potrebbe trasformarsi in una forte dose di inflazione con la semplice pressione di un tasto. Come Friedrich Hayek ha sottolineato in uno dei suoi saggi, di solito un’inflazione lieve porta all’inflazione vera e propria.

“L’inflazione” Lieve “non può aiutare — può portare solo a un’inflazione effettiva.” [Friedrich Hayek] l’inflazione non può aiutare

L’inflazione è particolarmente subdola poiché favorisce coloro che sono più vicini alle macchine da stampa. Ci vuole tempo prima che il denaro appena creato circoli e i prezzi si aggiustino, quindi se riesci a mettere le mani su più denaro prima che quello di tutti gli altri si svaluti tu sei in anticipo sulla curva inflazionistica. Questo è anche il motivo per cui l’inflazione può essere vista come una tassa nascosta perché alla fine i governi ne traggono profitto mentre tutti gli altri finiscono per pagarne il prezzo.

“Non credo che sia un’esagerazione dire che la storia è in gran parte la storia dell’inflazione, e solitamente di inflazioni progettate da governi per il guadagno dei governi “. [Friedrich Hayek] storia dell’inflazione

Finora, tutte le valute controllate dal governo sono state sostituite o sono completamente crollate. Non importa quanto piccolo sia il tasso di inflazione, crescita “costante” è solo un altro modo per dire esponenziale. In natura, come in economia, tutti i sistemi che crescono in modo esponenziale alla fine devono stabilizzarsi o subire un collasso catastrofico.

“Non può succedere nel mio paese”, è ciò che stai probabilmente pensando. Non lo pensi però se vieni dal Venezuela, che sta attualmente soffrendo a causa dell’iperinflazione. Con un tasso di inflazione di oltre 1 milione per cento, là il denaro è fondamentalmente senza valore.

Potrebbe non accadere nei prossimi due anni, o alla particolare valuta utilizzata nel tuo paese. Ma uno sguardo alla lista delle valute del passato mostra che accadrà inevitabilmente nel corso di un periodo abbastanza lungo di tempo. Ricordo e ho usato personalmente molti di quelle elencate: lo scellino austriaco, il marco tedesco, la lira italiana, il franco francese, il la Sterlina irlandese, il dinaro croato, ecc. Mia nonna usava persino il Corona austro-ungarica. Con il passare del tempo, le valute attualmente in uso si sposteranno lentamente ma inesorabilmente verso i rispettivi cimiteri. Si iperinflazioneranno o verranno sostituite. Presto saranno valute del passato. Saremo noi stessi a mandarle in pensione.

“La storia ha dimostrato che i governi soccomberanno inevitabilmente alla tentazione di inflazionare l’offerta di moneta”. Saifedean Ammous

Perché Bitcoin è diverso? A differenza delle valute imposte dal governo, i beni monetari che non sono regolati dai governi, ma dalle leggi della fisica, tendono a sopravvivere e persino a mantenere il loro rispettivo valore nel tempo. Il miglior esempio di questo finora è l’oro, che, come mostra il rapporto tra oro e un abito da uomo dignitoso, ha mantenuto il suo valore per centinaia e persino migliaia di anni. Potrebbe non essere perfettamente “stabile” — un concetto discutibile in primo luogo — ma il valore che rappresenta sarà almeno dello stesso ordine di grandezza.

Se un bene monetario o una valuta mantiene il proprio valore nel tempo e nello spazio, è considerata solida. Se non riesce a mantenere il suo valore, perché si deteriora o si gonfia facilmente, è considerata una valuta debole. Il concetto di durezza è fondamentale per comprendere Bitcoin ed è degno di un esame più approfondito. Torneremo su questo argomento nell’ultima lezione economica: la moneta robusta.

Poiché sempre più paesi soffrono di iperinflazione, sempre più persone dovranno affrontare la realtà del denaro robusto e debole. Se saremo fortunati, forse anche alcuni banchieri centrali saranno costretti a rivalutare le loro politiche monetarie. Qualunque cosa possa accadere, le intuizioni che ho acquisito grazie a Bitcoin saranno probabilmente inestimabili, indipendentemente dal risultato.

Bitcoin mi ha insegnato la tassa nascosta dell’inflazione e la catastrofe dell’iperinflazione.—

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